《千嬌百媚》主要講述了富商許志鵬(湯鎮宗 飾)為尋找昔日戀人玉蝶，放棄南方的生意來到昆城，經營起本城最大的“明都”夜總會。在去西雙版納的途中，他結識了一對傣家漂亮孿生姐妹，姐姐玉嬌(陶虹 飾)是云航的空中小姐，妹妹玉媚(陶虹 飾)天生一副好嗓子。就在許志鵬找到玉蝶住處時，方知她病逝不久，只留下一個女兒小玉兒和一首詞《不許再有眼淚》。許志鵬收養了小玉兒。在玉蝶墳前，玉媚偶然得到了這首詞，并為其深情的語言打動。不久，一心想當歌星的玉媚瞞著姐姐和阿媽，也來到昆城，由朋友介紹在“迷人”夜總會作歌女，她把《不許再有眼淚》譜成曲演唱，使自己成為“迷人”的小紅人。玉嬌得知這一切，百般勸說她不要去那種地方工作，可玉媚不聽勸說。偶然，許志鵬來此，被《不許再有眼淚》深深打動，使他感到玉蝶又回到了身邊，于是就把玉媚帶到“明都”夜總會，并和音像公司聯手將她捧成昆城有名的紅歌星。很快玉媚成了許志鵬身邊的寵兒，成為玉蝶的化身。歌壇走紅的玉媚漸漸失去了以往的天真、無邪，變得高傲起來，使得許志鵬越來越失望。就在這時，玉媚已懷了許志鵬的孩子。訂婚之時，歌女莉莉和許志鵬的死對頭九哥(吳毅將 飾)從中作梗，造成兩人誤會，玉媚在極度痛苦之下，造成毀容，不久又染上毒癮，她發誓要報復許志鵬。九哥為轉移目標，將一批毒品托玉媚保管，玉媚感到報復許志鵬的時機已經到了，她把毒品藏到了許志鵬的貨里。一系列的事情發生了，玉媚也感到因此而明白了事情真相，于是決定與九哥同歸于盡。