蕭蕭北風滿天飛雪，整個世界銀裝素裹。此時，八通客棧之內聚集了一大幫江湖草匪，他們靜待著攜妻兒回老家祭祖的胡一刀，準備合力將其一家斬盡殺絕。話說胡一刀素有遼東大俠的美稱，據傳他曾放言，若是遇到為非作歹的惡人必將一刀斃命，所以叫做胡一刀。胡一刀進入客棧之后就察覺到氣氛不對，很快就有人按捺不住開始動手。然而在胡一刀絕對的實力面前，這群宵小很快就敗下陣來。就在此時，田歸農(何潤東 飾)帶著苗人鳳(林雨申 飾)找到了胡一刀，苗人鳳自詡打遍天下無敵手，這次他是來向胡一刀挑戰的。胡一刀和苗人鳳在打斗的過程中，尚在襁褓之中的胡斐突然哭出聲來，胡一刀因為風神被苗人鳳劃傷。苗人鳳見胡一刀的心思不在比武上，聲稱自己要贏得光明重大，所以二人約好了改日再戰。沒過多久，胡一刀和苗人鳳相約蒼山對決，兩人皆是武林中的翹楚之輩，打了整整五天五夜也未能分出勝負，反而在此過程中惺惺相惜引為知己。連著幾日的比試已經讓兩人將對方的找事熟稔于心，所以最后一日，他們選擇互換兵器再較量。胡一刀習得苗家劍，又將胡家刀法傾囊相授以作饋贈，雖然已半招優勢贏了苗人鳳，但也被兵刃劃傷，最終中毒身亡。胡夫人將胡斐拜托給客棧的伙計平歸，然后也追隨胡一刀而去。時間過去了十四年，胡斐在平歸的庇護下改名平斐，已經成長成了一個少年。當年的真相到底如何，平歸并不知道全部，但他一直認為是苗人鳳和閻基串通一氣殺害了胡一刀夫婦。這些年平歸帶著胡斐委身在商家，一直密切的關注著苗人鳳的行蹤，就想著有朝一日為胡一刀夫婦報仇雪恨。話說商家堡的主人商劍鳴也曾經死在苗人鳳的劍下，所以上夫人這些年一直為兒子商寶震延請名師指點，希望他能為父親報仇雪恨。然而，商寶震資質平庸，即使勤加苦練依然達不到母親的標準。這天，商老夫人正在指點商寶震的武功，馬春花(海鈴 飾)拉著胡斐來到窗邊偷看，只見里面都是胡一刀苗人鳳等的人行掛牌。商老夫人察覺到有人在偷看，馬春花當即帶著胡斐翻墻逃走，商寶震追出來看到院子角落的一只野貓，也沒有將有人偷看的事情放在心上。天空下起了大雨，飛馬鏢局的總鏢頭馬行空吩咐鏢局眾兄弟收拾好貨物準備上路。然而在他沒有看到的地方，有人正在密謀對他不軌。大師兄徐崢去尋找馬春花，正好看到她和胡斐在長廊比試，徐崢生氣馬春花私自傳授武功給胡斐，可是又拿馬春花無可奈兒。平歸找到胡斐，再三叮囑他不要在外人面前暴露了自家武功。就在馬行空等人準備啟程的時候，之前密謀的人故意撞到了馬春花制造混亂，胡斐看馬春花被調戲忍不住出手幫助，馬行空也過來調解，那些人見狀只好罷手，然而就在這時候，一隊人馬疾馳而來，緊接著屋檐上也站滿了手持長弓之人。來人自保家門，居然就是閻基。馬行空知道閻基有備而來，于是想要花錢打發，不想閻基竟然獅子大開口，要這批物資的半數之多。馬行空當然不會答應，和閻基打了起來。然而雖然閻基只會三招拳法，卻將馬行空打的受傷倒地。閻基見狀更加囂張，叫囂著要罷了飛馬鏢局的鏢旗，馬春花和徐崢奉命拼死保護鏢旗，但最終都慘敗下陣。關鍵時候，苗人鳳縱馬而來，將閻基一行打了個落花流水。苗人鳳認出了閻基用的是胡家的拳法，逼問他關于胡斐的下落，問他是不是殺人滅口然后偷走了胡家的刀譜。閻基自然不會承認，說這三招是胡一刀親授，為的是感激他救治了胡斐。苗人鳳不準閻基再用胡家的拳法，說完就準備離開了。商老夫人看到苗人鳳出現恨的不行，可她知道此時并不是報仇的好時機，于是在苗人鳳即將離開的時候，商老夫人出聲挽留，在遭到苗人鳳的拒絕后，她又為苗人鳳提供了趕路的馬匹。胡斐被苗人鳳的大俠風范吸引，平歸卻說苗人鳳就是殺害他父親的兇手。經此一戰，馬行空身心受創，準備回去后就關門回鄉養老。商老夫人卻挽留他在商家堡多住幾日。苗人鳳去了藥王谷拜見毒手藥王一嗔先生，可一嗔正在為徒弟療傷，苗人鳳只得在門外等候。苗人鳳想起了他和胡一刀的交往，他二人意氣相投，對于商劍鳴的惡性相當厭惡，于是胡一刀便替他解決了商劍鳴。商老夫人拜托馬行空指點商寶震的武功，馬行空很快就看出商寶震的拳法路數，可被商老夫人敷衍了過去。回去之后，商老夫人就責備商寶震今日暴露了自家拳法，商寶震覺得冤家宜解不宜結，可是卻被商老夫人狠狠的訓斥了一段。馬行空看過商寶震的拳法后意識到事情不對勁，然后又聽到馬春花說起商寶震練功房的人形靶子，當即就明白了商家的陰謀。此時，商老夫人已經讓人做好了萬全的準備，接下來她們就要開始實施他們的復仇計劃了。