馬伯駒(張翰 飾)帶人趕緊去追柴福東，監獄長李大鶴看見躺在地上的老貓嘲笑他為共產黨賣命連自己的命都不要了。老貓說像李大鶴這樣的人永遠不懂得什么是義氣，見李大鶴要舉槍打死自己，將困在身上的炸藥漏了出來。這時炸藥已經爆炸兩人同歸于盡。

柴福東擺脫了馬伯駒等人，向老貓的弟兄們解釋老貓因為救自己剛剛犧牲了，感到很內疚。沒想到他的弟兄們很理解，婉言謝絕了讓他們加入解放軍的邀請，各自分道揚鑣。

馬伯駒回到保密局十分生氣，派屬下四大金剛去找尋柴福東的下落，同時打算將蔣千里被劫的責任都推卸到死了的李大鶴身上，暫時不將此事回報給蔣介石，最后讓蘇月(梁鏡珂 飾)幫忙發一份電報給劉子江(張春 飾)。

新梅等已將蔣千里接回的事情報告給組織，上級回復盡快派人接蔣千里去江北，但是一定要小心馬伯駒會殺人滅口。

馬伯駒親自帶蘇月等人在碼頭接劉子江，據馬伯駒介紹劉子江原是從共產黨投靠到國民黨的大師級殺手，現在上海特工學校培訓特工，蔣介石欽賜代號“獵狗”。劉子江是個大戲迷，剛下船跟馬伯駒寒暄了一陣相約去了梨花園。

此時街上有個警員正在巡邏發現四個挑夫模樣的人形跡可疑，一路從街上跟進弄堂。詢問后警員發現為首大漢腹部有個像槍傷的舊疤痕，認為他們是共產黨，舉起手槍控制住四人。警員正要吹響警哨，弄堂對面的窗沿下伸出一只狙擊槍當場將警員擊斃。為首大漢望向窗沿跟柴福東打了個招呼。原來四人正是組織派來接應柴福東等人的，為首大漢是二野的邊勇，其他三人分別是東北人大山、上海人張曉、邊勇徒弟小炮。柴福東也正式介紹了自己的隊員，分別是專破無線電高才生嚴新梅(楊采盈 飾)，狙擊手龍小狗，賭王趙德友(宋雷濤 飾)，武器專家胖三，神偷馬塞飛。雙方熟悉后柴福東開始跟邊勇介紹目前情況、安排護送路線，并說明組織給配備的MI加蘭德步槍所使用的7.62毫米子彈已經用光了，希望邊勇能幫忙提供一些武器彈藥。

戲院散場馬伯駒問劉子江何時談正事，劉子江不著急讓老板將來自北平的角兒小青請來簽名。劉子江看完小青的簽名，剛夸完字寫得很漂亮，馬上翻了臉，掏出一把稀罕的柯爾特偵探特種左輪手槍拍在桌子上，強調此槍專殺共產黨，隨后又從衣兜里掏出一張紙條，上面內容寫道中共特務張優青，曾經是北平的角兒，最近進入南京潛入梨園，化名小青，字跡與小青剛才簽名的一樣。原來劉子江在上海已經注意到地下黨張優青了，這次正好借馬伯駒的邀請來梨園暗查。在劉子江以戲院老板的性命威迫下，小青招認了自己這次來南京是為了給行動隊運送武器彈藥，但是在逼問行動隊位置的時候始終沒說。小青想搶奪了劉子江手里的手槍走火中彈而亡。劉子江在戲院搜出一個裝滿槍支武器的皮箱，抓走戲院老板，還讓馬伯駒把晚上的事明日見報，讓南京地下黨不敢出面幫助柴福東轉移蔣千里。

戲院老板被嚴刑拷打，招供了邊勇等四人的共產黨身份。大山、張曉、小泡三人陸續被劉子江暗殺。新梅截獲電報翻譯出劉子江的名字，邊勇知道這個人曾經是共產黨派到國民黨內部的臥底，后來因為娶了國民黨老婆叛變了。而且也是斷自己糧草的人。柴福東跟邊勇分析劉子江會是這次行動的最大障礙，得想個辦法除掉他。賽飛回來報告說南京所有地下黨聯絡點都關閉了，整個南京只有馬伯駒的十六號碼頭倉庫有7.62毫米子彈。

劉子江為馬伯駒總結分析之前的失誤，將柴福東他們比喻成共產黨的冷槍手，所謂冷槍手就像是鷹，鎖定目標一擊即中。劉子江將自己比作獵狗，要將鷹引到地面來甕中捉鱉，最后還奉勸馬伯駒不要對柴福東動惻隱之心，否則一起都不會放過。馬伯駒將倉庫兵力撤掉一半為了引柴福東上鉤。

柴福東潛入倉庫找子彈，馬伯駒隨后進入倉庫，兩人火拼的槍聲傳出倉庫。子彈的狙擊槍對準小狗和賽飛的狙擊位置，賽飛去引開兵力讓小狗專心對付子彈。柴福東撿了四條槍躲過馬伯駒逃出了倉庫，賽飛和小狗掩護柴福東全身而退。這次馬伯駒故意沒有追。

馬伯駒派屬下喬裝去跟蹤柴福東，打探到柴福東的秘密聯絡點。劉子江一進門就責怪馬伯駒為什么不殺柴福東，擔心他徇私，一聽說找到蔣千里的位置，知道自己錯怪了柴福東連連賠罪。